Růst HDP za 3Q překonalo očekávání
Zprávy z finančních trhů, 12. 11. 2010 10:51
HDP podle předběžného odhadu ve 3Q/2010 vzrostlo o 1,1% q/q a meziroční růst dosáhla 3,0%.
Výsledky překonaly očekávání (AFT: 2,1% y/y; trh: 2,5%). Podle našeho názoru růstovým faktorem se stala obnovená investiční poptávka (fixní investice+zásoby). Pozitivní příspěvek zůstane u spotřeby domácností a zahraničního obchodu.
V obou případech, ale bude vliv silnější, než jsme čekali. Negativním faktorem by měla zůstat pokračující konsolidace ve veřejném sektoru.
Nnáš názor podporuje i poznámka ČSÚ, že růst na nabídkové straně táhl především zpracovatelský průmysl (export+zásoby+investice). Detailní výsledky HDP ČSÚ zveřejní 9. prosince.
Koruna na výsledky výrazně nereagovala a oscilovala kolem 24,65 CZK/EUR.
Výsledky jsou zatím pro měnovou politiku neutrální, protože rozhodující je struktura růstu, která bude zveřejněna až na začátku prosince.
Ovšem rychlejší současný růst může vést k přehodnocení projekce na rok 2011, kterou má ČNB velmi pesimistickou (1,2%), což bude znamenat i rychlejší zvyšování sazeb (1Q/11). Předběžné výsledky HDP v Evropě přinesly pro náš region velmi pozitivní pohled. Oživení se ve 3Q v řadě zemí pokračuje solidním tempem. Nejvyšší růst v Evropě se drží okolní země v čele s německou ekonomikou (+ 0,7 % q/q; 3,9 % r/r). HDP 3Q/10 2Q/10 q/q r/r r/r ČR 1,1% 3,0% 2,4% Maďarsko 0,8% 2,1% 0,5% Polsko - - 3,5% Slovensko 0,9% 4,1% 4,4% Rakousko 0,9% 2,5% 2,2% Německo 0,7% 3,9% 4,3% Eurozóna 0,4% 1,9% 1,9% Zdroj: ČSÚ, Bloomberg
Výsledky překonaly očekávání (AFT: 2,1% y/y; trh: 2,5%). Podle našeho názoru růstovým faktorem se stala obnovená investiční poptávka (fixní investice+zásoby). Pozitivní příspěvek zůstane u spotřeby domácností a zahraničního obchodu.
V obou případech, ale bude vliv silnější, než jsme čekali. Negativním faktorem by měla zůstat pokračující konsolidace ve veřejném sektoru.
Nnáš názor podporuje i poznámka ČSÚ, že růst na nabídkové straně táhl především zpracovatelský průmysl (export+zásoby+investice). Detailní výsledky HDP ČSÚ zveřejní 9. prosince.
Koruna na výsledky výrazně nereagovala a oscilovala kolem 24,65 CZK/EUR.
Výsledky jsou zatím pro měnovou politiku neutrální, protože rozhodující je struktura růstu, která bude zveřejněna až na začátku prosince.
Ovšem rychlejší současný růst může vést k přehodnocení projekce na rok 2011, kterou má ČNB velmi pesimistickou (1,2%), což bude znamenat i rychlejší zvyšování sazeb (1Q/11). Předběžné výsledky HDP v Evropě přinesly pro náš region velmi pozitivní pohled. Oživení se ve 3Q v řadě zemí pokračuje solidním tempem. Nejvyšší růst v Evropě se drží okolní země v čele s německou ekonomikou (+ 0,7 % q/q; 3,9 % r/r). HDP 3Q/10 2Q/10 q/q r/r r/r ČR 1,1% 3,0% 2,4% Maďarsko 0,8% 2,1% 0,5% Polsko - - 3,5% Slovensko 0,9% 4,1% 4,4% Rakousko 0,9% 2,5% 2,2% Německo 0,7% 3,9% 4,3% Eurozóna 0,4% 1,9% 1,9% Zdroj: ČSÚ, Bloomberg
| Zdroj: |  |
