Komodity: ISO – mesačná správa o trhu s cukrom za október

Počas včerajšej obchodnej seansy došlo na trhu s trstinovým cukrom k výraznému prepadu jeho ceny po tom, čo hodnota v ranných hodinách vystúpila na nové historické maximum spred 30 rokov na 33,36 USD/100 libier.
Do záveru obchodovania hodnota klesla z denného high o celých 431 bodov a ukončila v tejto nálade v blízkosti hladiny 29,00 USD/100 libier, pričom v tomto trende pokračuje aj dnes.

Podľa prieskumu agentúry Bloomberg medzi 12 analytikmi, brokermi a tradermi sa pod tento vývoj podpísali najmä správy prichádzajúce z Európskej únie, podľa ktorých tá plánuje v nasledujúcich 12 mesiacoch vyviezť 350 000 ton cukru, keďže predpokladá väčší ako doteraz očakávaný prebytok produkcie; zároveň však plánuje zrušiť dovoznú tarifu na import surového cukru od decembra do augusta (aktuálne je na úrovni 98 EUR/tona), aby zabezpečila domácim rafinériám dostatok dodávok na spracovanie.
Taktiež posilňujúci americký dolár a poklesy na akciových trhoch vytvárajú tlak na cenu komodity a podľa spomínaného prieskumu v nasledujúcom týždni 6 z opýtaných účastníkov ankety predpokladá ďalší pokles hodnoty.
Piati očakávajú rast ceny a jeden stavil iba na malú zmenu, neutrálny vývoj.
Podľa niektorých vyjadrení analytikov môže byť tento pokles ceny len krátkodobým, aj vzhľadom na technicky prekúpené podmienky na trhu, keď cena nedokázala pokoriť psychologickú rezistenciu na 35,00 USD/100 libier.
Zo strednodobého pohľadu sa však hovorí o pokračujúcom posilňovaní hodnoty s možnými cieľmi až na 35,00 – 40,00 USD/100 libier (rekordné je ďalej maximum z roku 1980 na úrovni 45,00 USD/100 libier).

K fundamentálnym faktorom poklesu sa pridávajú aj informácie z Indie, ktorá predpokladá v tejto obchodnej sezóne prvý krát po niekoľkých rokoch prebytok produkcie v množstve 3,5 mil. ton, čo zrejeme povedie k zvýšeniu exportov z krajiny.
Okrem toho rast outputu v marketingovom roku 2010/2011 napokon očakáva aj Mexiko, a to vo výške 9,6% v medziročnom porovnaní na 5,26 mil. ton a počíta s vývozom 1 mil. ton oproti predchádzajúcim 750 000 ton.

V tomto týždni uverejnila Medzinárodná organizácia pre cukor (ISO) ďalší zo svojich pravidelných mesačných reportov, správu za október 2010, ktorá okrem iného tiež uvádza informácie o možnom raste produkcie aj v ďalších krajinách, najmä ako dôsledok zvýšenia výnosov cukru z rastlín (aj napriek negatívnemu dopadu počasia v týchto krajinách, ktoré poškodilo časť úrody). V októbri napríklad pakistanská asociácia rafinérii zrevidovala odhad produkcie smerom nahor na 3,8 mil. ton z predchádzajúcich predpovedí 3,3 – 3,6 mil. ton, taktiež Thajsko počíta so zvýšením outputu na 6,8 mil. ton z predtým predpokladaných 6 mil. ton.
Produkcia Číny v sezóne 2010/2011 by sa mala medziročne zvýšiť o 9,3% na 11,74 mil. ton.

Čo sa týka ďalšieho vývoj zostatku na trhu s cukrom a cenového pohybu, správa ISO uvádza aj predpoklady niektorých bánk a organizácií zastrešujúcich cukrový sektor pre vývoj v sezóne 2010/2011.
Podľa F.O.
Licht globálne ceny cukru majú potenciál k ďalšej rally, ak budú obavy o nedostatočné dodávky na trhu pretrvávať, zásoby budú klesať a objavia sa prípadne ďalšie problémy, pričom tiež hovorí o tom, že vysoké svetové ceny budú stimulovať produkciu pre obchodný rok 2011/2012.
Rabobank hovorí o tom, že aj napriek indickému prebytku ponuky cukru, tá nebude zrejeme dostatočná na vyrovnanie poklesov na trhu, banka tak zvýšila odhad priemerného cenového vývoja hodnoty cukru na 26,00 USD/100 libier v perióde október – december a tiež zvýšila predpoklady na prvé dva štvrťroky 2011.

Podľa Czarnikow by mala svetová spotreba do roku 2030 vzrásť na 257 mil. ton z aktuálnych 168 mil. ton, vedená hlavne dopytom z rozvíjajúcich sa krajín ako India alebo Čína.

Brazílsky Job Economia hovorí o poklese ceny v ďalších týždňoch, keďže by sa na trh mali postupne dostať nové dodávky cukru zo severnej pologule zeme a tento tlak by sa mal ešte zvýšiť po decembri resp. začiatkom nového roka.

ISO plánuje uverejniť svoju prvú oficiálnu revíziu odhadu zostatku na trhu s cukrom v roku 2010/2011 v druhej polovici novembra, predbežne predpokladá prebytok na úrovni 1 mil. ton, čo je menej oproti predchádzajúcim predikciám, ktoré hovorili o +3,2 mil. ton.

Nasledujúce údaje udávajú odhady ponuky a dopytu pre aktuálnu sezónu:

• ISO (august): produkcia 170,37 mil. ton, spotreba 167,15 mil. ton = prebytok 3,22 mil. ton
• Czarnikow (august): produkcia 172,17 mil. ton, spotreba 171,21 mil. ton = prebytok 0,96 mil. ton – revízia smerom nadol z júnových predpokladov +2,45 mil. ton
• Abare (september): produkcia 172,30 mil. ton, spotreba 168,10 mil. ton = prebytok 4,20 mil. ton – revízia smerom nahor z júnových predpokladov +3,80 mil. ton
• Kingsman S.A. – prebytok v objeme 2 mil. ton – revízia smerom nadol z júnových predpokladov +5,2 mil. ton a zo septembrových 3,2 mil. ton

Autor: Vanda Zajacová (vanda.zajacova@xtb.sk)