Ranní přehled: 11/05/09; VIG, TEF O2, PMČR, makro
Zprávy z finančních trhů, 11. 5. 2009 09:47
Index PX: 983 bodů (3,3% d/d), objem: 2 528 mil. Kč VIG: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Lávička) Vienna Insurance Group (VIG) oznámí zítra (12. května) před otevřením trhu výsledky hospodaření za 1Q 2009. Čistý zisk by měl meziročně poklesnout o 17 % na 76 mil. EUR, především díky nižšímu zisku z investic (-7,2 % r/r) a mírně vyššímu růstu nákladů na pojistná plnění (+8,3 %) než čistého předepsaného pojistného (6,1 %). Investoři se zaměří především na dopad současné hospodářské krize na vývoj pojistného a vývoj investičního portfolia pojišťovny.
Právě výnosy z investic budou hlavním faktorem, který ovlivní výši čistého zisku, jelikož ostatní položky příjmů a nákladů vykazují relativně stabilní vývoj.
Neočekáváme výraznou reakci na zveřejněné výsledky, akcie se budou i nadále vyvíjet v souladu s celkovým sentimentem vůči finančnímu sektoru. v mil. EUR 1Q 2009 r/r 1Q 2008 Hrubé předepsané pojistné 2 376 2,8% 2 311 Čisté předepsané pojistné 1 842 6,1% 1 737 Čistý zisk z investic 163 -7,2% 176 Ostatní příjmy 28 60,4% 17 Celkové příjmy 2 033 5,4% 1 930 Náklady na pojistná plnění -1 472 8,3% -1 359 Provozní náklady -399 1,9% -392 Ostatní náklady -61 12,3% -54 Celkové náklady -1 932 7,0% -1 805 Zisk před zdaněním 102 -18,7% 125 Čistý zisk bez minoritních podílů 76 -16,8% 91 Zdroj: VIG, projekce Atlantik FT TEFO2: Neutrální/pozitivní zpráva (Analytik: Milan Vaníček) Dle agentury Bloomberg Telefónica O2 CR nedávno uzavřela dohodu o vyrovnání sporu se společností T-Mobile Czech Republic, který se týká cen propojovacích poplatků v roce 2001.
Na základě dohody T-Mobile zaplatí Telefónice O2 CR částku převyšující 900 mil. Kč (2,8 Kč/akcie). Transakce se projeví v hospodářských výsledcích Telefóniky za 2Q09.
Všechny soudní spory v této záležitosti mezi oběma stranami byly tímto ukončeny. PMČR: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček) Generální ředitel PMČR (Alvise Giustiniani) řekl v rozhovoru pro Hospodářské noviny, že tento rok bude pro společnost lepší než minulý rok, který byl ovlivněn velkým předzásobením. Dodal, že první čtvrtletí r. 2009 bylo výrazně lepší než stejné období loňského roku.
Giustiniani neočekává růst ceny cigaret v nejbližších dvou až třech letech.
Generální ředitel dále odmítl dlouhodobé spekulace, že akcie PMČR budou staženy z burzy.
I dle našeho názoru by PMČR měl mít za sebou jeden z nejhorších roků (2008), a proto očekáváme, že hospodaření společnosti se bude postupně zlepšovat. ČNB – sazby na historickém minimu (Analytik: Petr Sklenář) Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek snížila úrokové sazby o 25 bps. na historické minimum 1,50 % pro 2týdenní repo sazbu.
Pokles sazeb byl části trhu očekáván.
Jedním z argumentů byl vyšší poklesem ekonomiky a následně nižší vývoj inflace. ČNB představila novou makroprognózu, ve které projektuje pokles české ekonomiky v letošním roce o 2,4 %.
Podle našeho názoru úrokové sazby zůstanou do konce roku beze změny. Obchodní bilance – březen (Analytik: Petr Sklenář) Obchodní bilance v březnu skončila nečekaně s rekordním přebytkem 23,4 mld. korun (+9,3 mld. CZK březen 2008), který je nejvyšší v historii ČR. Očekával se pokles přebytku.
Výsledek byl samozřejmě vyšší než odhady (eAFT: +5,0 mld. CZK; trh: +7,0 mld. CZK). Meziročně se přebytek zvýšil o 14,1 mld. CZK, a to především díky propadu dovozů.
Vývozy poklesly o 6,3 % r/r (-22 % v únoru) ovšem dovozy o 13,5 % (-21 % v únoru). Nárůstu přebytku pomohlo snížení schodku v obchodu s ropou (pokles o 5,3 mld. CZK), nárůst přebytku v obchodě s polotovary (o 5,1 mld. CZK) a nárůst přebytku v obchodu s auty a stroji (o 3,5 mld. CZK). K rekordnímu přebytku pomohla kumulace tří faktorů – meziročně levnější ropa, šrotovně v Německu a slabá domácí investiční poptávka (pokles dovozů). Politika (Analytik: Petr Sklenář) Prezident Václav Klaus v pátek 8. května jmenoval úřednickou vládu premiéra Jana Fischera.
Vládu tvoří většinou náměstci předchozích ministrů, což by mělo usnadnit převzetí povinnosti. Vláda má před sebou tři hlavní úkoly: dokončit předsednictví EU, dovést zemi k předčasným volbám a připravit státní rozpočet na příští rok.
Právě výnosy z investic budou hlavním faktorem, který ovlivní výši čistého zisku, jelikož ostatní položky příjmů a nákladů vykazují relativně stabilní vývoj.
Neočekáváme výraznou reakci na zveřejněné výsledky, akcie se budou i nadále vyvíjet v souladu s celkovým sentimentem vůči finančnímu sektoru. v mil. EUR 1Q 2009 r/r 1Q 2008 Hrubé předepsané pojistné 2 376 2,8% 2 311 Čisté předepsané pojistné 1 842 6,1% 1 737 Čistý zisk z investic 163 -7,2% 176 Ostatní příjmy 28 60,4% 17 Celkové příjmy 2 033 5,4% 1 930 Náklady na pojistná plnění -1 472 8,3% -1 359 Provozní náklady -399 1,9% -392 Ostatní náklady -61 12,3% -54 Celkové náklady -1 932 7,0% -1 805 Zisk před zdaněním 102 -18,7% 125 Čistý zisk bez minoritních podílů 76 -16,8% 91 Zdroj: VIG, projekce Atlantik FT TEFO2: Neutrální/pozitivní zpráva (Analytik: Milan Vaníček) Dle agentury Bloomberg Telefónica O2 CR nedávno uzavřela dohodu o vyrovnání sporu se společností T-Mobile Czech Republic, který se týká cen propojovacích poplatků v roce 2001.
Na základě dohody T-Mobile zaplatí Telefónice O2 CR částku převyšující 900 mil. Kč (2,8 Kč/akcie). Transakce se projeví v hospodářských výsledcích Telefóniky za 2Q09.
Všechny soudní spory v této záležitosti mezi oběma stranami byly tímto ukončeny. PMČR: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Vaníček) Generální ředitel PMČR (Alvise Giustiniani) řekl v rozhovoru pro Hospodářské noviny, že tento rok bude pro společnost lepší než minulý rok, který byl ovlivněn velkým předzásobením. Dodal, že první čtvrtletí r. 2009 bylo výrazně lepší než stejné období loňského roku.
Giustiniani neočekává růst ceny cigaret v nejbližších dvou až třech letech.
Generální ředitel dále odmítl dlouhodobé spekulace, že akcie PMČR budou staženy z burzy.
I dle našeho názoru by PMČR měl mít za sebou jeden z nejhorších roků (2008), a proto očekáváme, že hospodaření společnosti se bude postupně zlepšovat. ČNB – sazby na historickém minimu (Analytik: Petr Sklenář) Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek snížila úrokové sazby o 25 bps. na historické minimum 1,50 % pro 2týdenní repo sazbu.
Pokles sazeb byl části trhu očekáván.
Jedním z argumentů byl vyšší poklesem ekonomiky a následně nižší vývoj inflace. ČNB představila novou makroprognózu, ve které projektuje pokles české ekonomiky v letošním roce o 2,4 %.
Podle našeho názoru úrokové sazby zůstanou do konce roku beze změny. Obchodní bilance – březen (Analytik: Petr Sklenář) Obchodní bilance v březnu skončila nečekaně s rekordním přebytkem 23,4 mld. korun (+9,3 mld. CZK březen 2008), který je nejvyšší v historii ČR. Očekával se pokles přebytku.
Výsledek byl samozřejmě vyšší než odhady (eAFT: +5,0 mld. CZK; trh: +7,0 mld. CZK). Meziročně se přebytek zvýšil o 14,1 mld. CZK, a to především díky propadu dovozů.
Vývozy poklesly o 6,3 % r/r (-22 % v únoru) ovšem dovozy o 13,5 % (-21 % v únoru). Nárůstu přebytku pomohlo snížení schodku v obchodu s ropou (pokles o 5,3 mld. CZK), nárůst přebytku v obchodě s polotovary (o 5,1 mld. CZK) a nárůst přebytku v obchodu s auty a stroji (o 3,5 mld. CZK). K rekordnímu přebytku pomohla kumulace tří faktorů – meziročně levnější ropa, šrotovně v Německu a slabá domácí investiční poptávka (pokles dovozů). Politika (Analytik: Petr Sklenář) Prezident Václav Klaus v pátek 8. května jmenoval úřednickou vládu premiéra Jana Fischera.
Vládu tvoří většinou náměstci předchozích ministrů, což by mělo usnadnit převzetí povinnosti. Vláda má před sebou tři hlavní úkoly: dokončit předsednictví EU, dovést zemi k předčasným volbám a připravit státní rozpočet na příští rok.
| Zdroj: |  |
